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這兩天有個喜歡投資的朋友做了近視手術，聽醫(yī)生說“飛秒”用的激光器還是國外進口的。

由此朋友不禁好奇，和計算機同為上世紀的發(fā)明，經(jīng)過這么多年的發(fā)展，激光器這行業(yè)整體走到哪一步了？應用先進到哪一步了？未來機會在哪里？

其實，目前激光技術廣泛已經(jīng)應用于激光照明、光通信、醫(yī)療美容、視覺成像、藝術雕刻、消費電子、先進制造等領域。

激光器作為產(chǎn)業(yè)的中游也滲透到了各行各業(yè)當中，是B端的氧氣，是生產(chǎn)的基礎設施，很多行業(yè)都已經(jīng)離不開他了。

想要發(fā)現(xiàn)投資機會，目前這個階段，和傳統(tǒng)行業(yè)所依賴的路徑一樣，還得從國產(chǎn)替代入手。

高端市場國產(chǎn)替代空間大

毫無疑問，作為高端科技行業(yè)，激光這行業(yè)國外起步比較早。

相對的國外的高端技術也比較先進的，應用也相對廣泛，我們長久以來一直是追趕者的角色。

具體到市場規(guī)模，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2024年全球激光行業(yè)規(guī)模約為7000億人民幣，年復合增長率約（CAGR）9.8%，預計未來還會延續(xù)這一趨勢。

根據(jù)2024年統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國激光產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模已突破2500億元，同比增長18%，占全球激光市場份額的35%以上，成為全球最大的激光設備生產(chǎn)和消費市場。

在這巨大的市場規(guī)模里面找機會，得從核心技術入手。

單看其核心器件激光器，全球市場規(guī)模約為1900億元，國內市場占比近40%，成為全球最大的市場。

但即使是核心器件，也有龐雜的分類，我們以技術為分界線，按照其波長對激光器的類型進行分類：

1. 紫外激光器（波長 < 400nm）

應用領域 ：

（1）先進制造：常用于 FPCB 切割、焊接、打標、劃片等精密加工，如半導體芯片制造中的光刻、蝕刻等，可實現(xiàn)高精度、無接觸的微納加工。

（2）醫(yī)療美容 ：用于近視激光矯正手術、皮膚治療等，能被皮膚中的特定成分吸收，實現(xiàn)精準的治療效果，減少對周圍組織的損傷。

典型波長及代表設備：準分子激光器波長在193 - 351nm，如 KrF 準分子激光器（248nm）、ArF 準分子激光器（193nm）；還有 355nm 的紫外激光打標機等。

國內外主要的公司有：Coherent（市值約等于907.25億人民幣）、IPG Photonics（市值約等于204億人民幣）、賽諾秀、杰普特光電、大威激光、英諾激光等。

目前，根據(jù)制造商調研數(shù)據(jù)，雖然國產(chǎn)化率較高，但集中在中低端領域，現(xiàn)階段50 W以上的紫外激光器還是以進口為主，且價格昂貴，所以在高功率紫外激光器方面，國產(chǎn)替代空間大。

2．可見光激光器（波長 400 - 700nm）

應用領域 ：

（1）顯示與照明，如激光投影儀、激光電視等顯示設備，可提供高亮度、高對比度的圖像；還可用于汽車激光大燈、舞臺燈光等領域，實現(xiàn)更高效、更精準的照明。

（2）科研與教育 ：在光鑷技術、光學顯微鏡等領域，用于操控和觀察微觀物體；也是物理學、光學等課程教學中的重要實驗工具。

典型波長及代表設備 ：紅光激光器（635 - 670nm）、綠光激光器（532nm）、藍光激光器（445 - 450nm）等，常見的設備有 He-Ne 激光器（632.8nm，用于科研、醫(yī)療儀器等），以及用于顯示領域的激光投影儀中的紅、綠、藍激光光源。

國內外主要的公司有：IPG Photonics（市值204億人民幣）、Trumpf（德）、大族激光、光峰科技、銳科激光等。

根據(jù)中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院的數(shù)據(jù)，2024年國內工程投影機市場規(guī)模已達到120億元，同比增長18.5%，預計到2030年市場規(guī)模將突破300億元，年均復合增長率保持在12%以上?。

在高端領域，國產(chǎn)化率僅30%+，有較大的國產(chǎn)替代需求。隨著國產(chǎn)芯片技術進步，部分企業(yè)如光峰科技加大研發(fā)投入，預計未來將會加速國產(chǎn)替代的進程。

3. 紅外激光器（波長 > 700nm）

應用領域：

（1）先進制造：1.06μm 的光纖激光器是金屬加工的主流選擇，廣泛應用于碳鋼、不銹鋼等金屬材料的切割、焊接，可實現(xiàn)高效、高精度的加工；10.6μm 的 CO? 激光器適用于非金屬切割，如亞克力、木材等。

（2）通信領域 ：半導體激光器（如 GaAs 激光器）是光纖通信的核心光源，波長通常在 850 - 1550nm 之間，用于傳輸數(shù)據(jù)信號，支撐起全球的通信網(wǎng)絡。

（3）醫(yī)療領域 ：如半導體激光治療儀（波長 635 - 904nm）用于血管瘤、脈管畸形的治療；還有用于激光脫毛、激光美容等項目。

典型波長及代表設備 ：Nd:YAG 激光器（1.064μm）、光纖激光器（1.06 - 1.07μm）、CO? 激光器（10.6μm）等。

國內外主要的公司有：IPG Photonics（市值204億人民幣）、Coherent（市值907.25億人民幣）、Trumpf（德）、大族激光、華工科技、銳科激光等。

總的來看，美國的IPG、Coherent，德國Trumpf，國內的大族激光，華工科技幾乎在各個領域都榜上有名，行業(yè)集中度相對較高。

所以，做激光器如果能夠掌握平臺化技術，就可以向多領域擴張，能夠把握新興領域變化機會。

再從增速上看，這本身就是個千億級別的市場，整體增速遠遠高過GDP，未來隨著科技的發(fā)展，作為高端制造必不可少的一環(huán)，未來的成長性毋庸置疑。

另外，就是國產(chǎn)化的機會，雖然國產(chǎn)激光器已經(jīng)在中低端激光器市場占據(jù)主導地位，但在高端激光器市場占有率上尚有較大提升空間。

這方面激光器行業(yè)和過去幾年的芯片行業(yè)很像，在經(jīng)過宏觀的動蕩后，芯片行業(yè)近兩年已經(jīng)醞釀出了中芯國際這樣的企業(yè)。

這也歸功于政策，受國際局勢的影響，高附加值，高技術壁壘的行業(yè)必然會成為下階段經(jīng)濟發(fā)展的目標。

在國家發(fā)布的《十四五智能制造發(fā)展規(guī)劃》中強調在“十四五”期間，我國將大力發(fā)展智能裝備，包括智能焊接機器人、超快激光等先進激光加工裝備、激光跟蹤測量等智能檢測裝備和儀器等。

回看十三五的目標，下一階段大概率會延續(xù)這樣的策略，產(chǎn)業(yè)的方向指明了，正如當年家電下鄉(xiāng)，如今新能源彎道超車，這是不可逆的國策。

作為戰(zhàn)略的一部分，有國家兜底，國產(chǎn)替代依然蘊藏著巨大的機會。

技術破局，打開國產(chǎn)替代新機會

總的來說，這個機會關鍵其實還得看技術能否進一步突破，從而獲取平臺化的能力。

因為激光器在產(chǎn)業(yè)的上游，有了重大技術突破，具備核心器件能力，就能為后續(xù)這一領域的國產(chǎn)替代打開新的空間。

另外，選擇比努力更重要，是否處于一個具有高成長性，變化性的領域也很重要。

在具體領域上，我們可以分為先進制造端和消費應用端。

在生產(chǎn)端，雖然先進制造端的技術迭代相對較來說比較難，需求也相對復雜，但是訂單一旦形成會比較穩(wěn)定，。

比如某個家用投影機需要的激光器性能參數(shù)是1.7，但是對方只有1.5.或者2.0的。 用1.5的性能不足，用2.0的性能過剩，也造成成本浪費。現(xiàn)在你自己生產(chǎn)了，你可以大量生產(chǎn)1.7的，等于節(jié)約成本了。

更具象化一點，比如激光顯示和照明領域的光峰科技，一手技術，一手市場，在滿足市場規(guī)模化的同時，完成了核心激光器的國產(chǎn)替代，在性能和成本上就能達成一種微妙的平衡。

再看消費應用端，主要有兩點：

1.對舊有技術的完全替代。

比如在汽車大燈這個細分領域，最開始廣泛應用鹵素大燈已經(jīng)成為歷史，在如今的新能源汽車上早已經(jīng)銷聲匿跡。

高速增長的新能源汽車市場也帶動了這一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，目前，歐司朗等外企依然有較高的市場份額。

但是隨著國內的企業(yè)，比如光峰科技在激光器上的新的突破，自然會釋放新的規(guī)模化需求。

2.創(chuàng)造新的需求

底層技術、產(chǎn)品的突破，往往會帶動新的品類增長。

比如芯片，以前5納米突破了芯片能耗大大降低，于是智能穿戴設備就火了。

回到激光器在消費端的應用，比如汽車上的HUD，激光投屏，比如現(xiàn)在景區(qū)里面到處都是的光影節(jié)目，都是技術進步創(chuàng)造的新需求。

新需求自然會帶來新的增量，也會帶來寶貴的現(xiàn)金流。

還拿光峰舉例，有在激光顯示、激光照明（如汽車大燈）上的經(jīng)驗，在激光器技術突破后，技術、產(chǎn)業(yè)能力有機會復用，進而有機會進一步把原來的研發(fā)成本進一步平攤掉，現(xiàn)有產(chǎn)品成本更低，對利潤率、產(chǎn)品市場競爭力都有幫助。

這就是平臺化的能力，一力降十會。

除此之外，其實激光器整個市場的集中度算不上特別高，技術經(jīng)過多年的發(fā)展也積累了不少人才，關鍵還看國內的企業(yè)怎么尋找突破。

比較理想的模式就是光峰科技正在做的，他們的目標是把整個產(chǎn)業(yè)鏈的上下游都整合起來，把核心器件國產(chǎn)化，還想把激光技術跟 AI、AR、機器人這些熱門領域深度結合。

另外，在研發(fā)上持續(xù)加大上游核心器件的投入,為拓展更多全新領域蓄能,而且已經(jīng)取得了一些階段性成果。

隨著公司在上游器件的突破，他們不僅能國產(chǎn)替代，還能在供應鏈安全和成本上占據(jù)優(yōu)勢。未來，隨著這些核心器件在機器人、A1、AR 等領域充分拓展，形成大量客戶合作，建立新的業(yè)務生態(tài)，最終形成標準化模組和器件的供應商。

說白了，就是要形成一手市場，一手技術，從而形成“研發(fā)-銷售-擴大份額-研發(fā)”的正向循環(huán)。

最后，其實看投資機會，求的就是一個穩(wěn)字，要的是確定性。

激光器這樣完成商業(yè)化的成熟技術，又是國產(chǎn)壓過進口的節(jié)點，一如比亞迪在電控電池技術上的進步，或許我們也站在激光器國產(chǎn)化爆發(fā)的前夜。

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