蒙眼狂奔的SHEIN，闖進“雷暴區(qū)”互聯(lián)網(wǎng)+
導讀
SHEIN是時候靜下心來，重新思考一下未來的發(fā)展方向了。
SHEIN是時候靜下心來，重新思考一下未來的發(fā)展方向了。
文丨古若飛
出品丨消費最前線（xiaofeizqx）
SHEIN正接二連三地迎來壞消息。
近期,SHEIN赴美上市的消息一直甚囂塵上,但是根據(jù)多家媒體的最新報道， SHEIN的赴美上市至今未能獲得相關批復。
這意味著，SHEIN的赴美上市之路在未來依舊布滿荊棘。
偏偏禍不單行，更有媒體傳出SHEIN估值縮水，投資者轉讓股份的消息。報道稱，投資者對公司的估值已經(jīng)低至450億美元，遠低于SHEIN去年5月份一輪融資中約660億美元的估值，整整縮水至7折。
而在2022年4月，SHEIN的估值更是高達近1000億美元，一度超過了京東、拼多多當時的市值，與字節(jié)跳動、SpaceX比肩而立。如今估值可謂是直接被“腰斬”。
短短兩年時間不到，SHEIN就出現(xiàn)了如此大幅度的下跌，速度著實令人咋舌。
作為曾經(jīng)風頭無兩的獨角獸，SHEIN在經(jīng)歷了一段時間的蒙眼狂奔之后，最近似乎陷入了進退兩難的境地。回望SHEIN的異軍突起之路，之所以會面臨當下的境地，其實早已有跡可循。
SHEIN神話正在破碎
SHEIN商業(yè)模式成功的關鍵，低價策略可謂是居功至偉。
在SHEIN上，4美元一條的褲子，11.5美元一條的連衣紗裙，1.5美元一副的太陽眼鏡隨處可見。這種價格雖然在國內司空見慣，甚至毫無特色可言，但是放在海外，配合國內高度發(fā)達的供應鏈產業(yè)，堪稱降維打擊，迅速幫助SHEIN吸引了從歐美發(fā)達國家，到亞非拉等第三世界國家的各種消費者，創(chuàng)造了SHEIN崛起的“神話”。
因此，作為時尚電商領域的一匹黑馬， SHEIN一路狂飆突進，流量越來越大，用戶越來越多，GMV水漲船高，被市場看成極具潛力的獨角獸企業(yè)，風頭甚至蓋過了眾多老牌互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。
但隨著鎂光燈的聚集，光環(huán)之下，SHEIN的一些問題也逐漸被暴露出來。
去年年末， Temu向美國哥倫比亞特區(qū)法院提交了訴訟文件，具體指控包括，SHEIN非法留置供應商，盜取平臺商業(yè)信息，強迫中小商家二選一，向版權機構發(fā)起數(shù)以萬計的虛假惡意投訴，以及濫用美國法律體系擾亂市場等。
根據(jù)Temu給出的數(shù)據(jù)，截至2023年5月，約有8338家制造商簽署了不對等協(xié)議。而這些訴訟內容一旦最終被坐實，對于SHEIN品牌形象將會造成非常致命打擊。而SHEIN對待供應商資源方面如此強勢霸道，長此以往也必然會遭受反噬。
但SHEIN的麻煩顯然不止如此。1月16日，優(yōu)衣庫的母公司迅銷株式會社在官網(wǎng)發(fā)布公告稱，優(yōu)衣庫已對SHEIN旗下的三家公司發(fā)起訴訟，起訴SHEIN違反《反不正當競爭法》，應立即停止銷售仿冒的優(yōu)衣庫圓形迷你單肩包產品，并賠償公司因此遭受的損失。
這并不是個案。之前包括Levi's、ZARA、H&M、UGG、Levi Strauss、Stussy、Oakley太陽鏡、Tribe Tropical等品牌和在線零售商Dolls Kill等也對SHEIN發(fā)起過知識產權訴訟。僅在2021年，美國就至少發(fā)生了40起針對Shein侵權行為的訴訟。很多全球知名品牌、獨立設計師都曾狀告過Shein抄襲的問題。
時至今日，來自設計師和行業(yè)品牌對SHEIN的起訴也從未停止。知識產權問題，已經(jīng)成為懸在SHEIN頭上的達摩克利斯之劍，隨時會有“斬下”的危險。
去國產化是個“愚蠢”的決策
眾所周知，SHEIN是一家創(chuàng)立于中國，面向海外市場的電商平臺。SHEIN商業(yè)的基石，其實就是建立在中國發(fā)達相關供應鏈體系上。可以說，正是中國國內的供應鏈和產業(yè)集群效應，才將SHEIN推上了如今高度。
但是，此前曾有多家媒體報道，為了赴美上市，SHEIN正在采取諸多去“中國化”的舉措。
例如，2022年初，初創(chuàng)于中國南京，依托廣州服裝產業(yè)帶迅速崛起的快時尚平臺SHEIN悄悄將總部遷至新加坡，控股主體由卓天商務變?yōu)橐患倚录悠鹿綬oadget Business Pte。
隨后便傳出SHEIN要在美國申請IPO的消息。
而根據(jù)企查查顯示，SHEIN在準備赴美上市前，也在批量注銷旗下的中國公司。早在2009年開始，許仰天先后成立了十幾家公司，但很多公司目前已被注銷。尤其是2021年4月，南京領添信息技術有限公司申請注銷，這家公司曾是SHEIN的運營實體，并完成了SHEIN的多輪融資。
而許仰天也已經(jīng)不再擔任任何國內相關公司的法人。
有媒體指出，SHEIN此舉希望繞開國內赴海外IPO的規(guī)定，迎合美國上市策略。但可惜的是，美國立法機構依舊加強了對SHEIN的審查，讓其上市之路繼續(xù)充滿未知的變數(shù)。
另據(jù)媒體報道，為了進一步實現(xiàn)IPO的目標，SHEIN將在2026年實現(xiàn)拉美供應鏈本土化。換一種更直白的說法，其實就是去國產化。
去年7月，SHEIN不僅在巴西投資建立了首個拉美工廠，還先后與當?shù)?2個州330家供應商和物流服務商簽署了合作伙伴關系。在接受媒體采訪時，SHEIN的巴西生產總監(jiān)Fabiana Magalhaes曾表示，到2026年，SHEIN在拉美地區(qū)85%的銷售額將來自巴西。
在此之前，SHEIN已經(jīng)在土耳其尋找本土制造商，其最大供應商辛巴達也前往伊斯坦布爾建廠，目前工廠已投產。據(jù)晚點報道，截至2023年底，SHEIN歐盟地區(qū)已經(jīng)有20%的銷售額主要來自土耳其工廠。
可以說，SHEIN為了能夠成功在美IPO，已經(jīng)賭紅了眼，完全忽略了它的成功之本恰恰就是來自原來的中國基因。此番供應鏈的變化，能否真的會助力SHEIN成功上市還未可知，但可以確定的是，這必然會弱化SHEIN原本的競爭優(yōu)勢，給競爭對手們留下一個天大的機會。
人民日報海外網(wǎng)曾援引業(yè)內人士的觀點表示，中國企業(yè)在發(fā)展壯大之后開始出海，進軍全球市場，符合商業(yè)邏輯。選擇投資環(huán)境好的國家或地區(qū)，作為全球化大本營，無可厚非。但企業(yè)需要意識到，中國擁有全球最完整的工業(yè)體系，把根留在中國，對企業(yè)來說也是至關重要的。
很明顯，SHEIN似乎并沒有聽進去。
而SHEIN如此激進執(zhí)拗，也著實令人費解。只是希望此舉最終不要弄得海內外兩頭不討好才好。起碼要抓住一個方向才有繼續(xù)壯大的可能，畢竟，在四面處敵的環(huán)境之下，SHEIN發(fā)展到今天的每一步選擇，都對自身未來產生了重大的影響，而遺憾的是，它決策的犯錯率卻在增加。
SHEIN估值還會繼續(xù)跌嗎?
縱觀這兩年SHEIN的估值變化，用斷崖式下跌形容毫不為過。
根據(jù)報道，2016年-2023年，SHEIN的年度營收分別為6億美元、16億美元、20億美元、32億美元、100億美元、160億美元、227億美元以及300億美元。2023年是其第五年盈利。可是它的估值卻能從高峰期的近1000億美金縮水至450億美金，實在令人意外。
按照上面的這組數(shù)據(jù)，從正常的商業(yè)邏輯來看，SHEIN的估值不應該出現(xiàn)如此巨大跨度的縮水，那么，這到底是怎么造成的呢?
1月26日，SHEIN英美戰(zhàn)略傳播主管Peter Pernot-Day接受了CNBC的采訪，對最近一連串負面消息進行了回應。采訪中，Pernot-Day表示，SHEIN赴美上市在望，投資人二次銷售的估值并不一定反映現(xiàn)實世界的價值。
但這顯然非常沒有說服力。畢竟如此低迷的估值，恰恰證明SHEIN確實很難找到買家。雖然私人交易通常并不等同于公司最終在公開市場上獲得的水平，但也反映出面臨日益激烈的競爭和政策風險之際，投資者對這家赴美上市的公司興趣正在減弱。而這將進一步加大SHEIN估值繼續(xù)下跌的可能性。
與此同時，隨著SHEIN的狂飆突進，雖然去年GMV達到了300億美元，但依然需要大量資金持續(xù)填補到業(yè)務中。據(jù)OpenSecrets的公布數(shù)據(jù)顯示，SHEIN在2023年的游說支出較上年增加了657%，雇傭的游說人員也由8名增加到了14名，足以說明SHEIN在美面臨的政策壓力也在倍增，IPO的前景可以說是飄搖不定。
除此之外，SHEIN盈利模式可持續(xù)性也在面臨考驗。眾所周知，SHEIN的快速崛起在很大程度上得益于其低價策略和社交媒體營銷，配合著國內發(fā)達的供應鏈才完成。但隨著明里暗里的去國產化舉措，這種模式能否長期持續(xù)已經(jīng)變得不那么令人確定。
尤為值得注意的是，因為SHEIN運營成本的上升和消費者對品質、環(huán)保等方面要求的提高，加上國內諸多電商巨頭的強勢出海策略，SHEIN的低價和供應鏈優(yōu)勢也可能會被逐漸減弱。加之SHEIN自身層出不窮的知識產權糾紛，不但會增加管理壓力和供應鏈風險，也會直接影響消費者信心和市場認可度，進而對估值產生更大的負面效應。
這些都是SHEIN需要面對的難題。如果再不能及時解決的話，想必只會讓SHENIN與其900億美元估值的IPO目標漸行漸遠。
過去的幾年里，SHEIN憑借其快速反應的供應鏈和低價策略迅速占領市場份額，成為了市場的寵兒。然而，運氣不會一直站在某一方的這邊。
作為跨境電商的代表企業(yè)，SHEIN的崛起之初，也曾讓我們看到了國內出海企業(yè)的韌勁與蓬勃，但這才短短幾年，從市場策略到知識產權糾紛，再到估值下跌和供應鏈變化，這些問題卻已經(jīng)成為了SHEIN名副其實的雷暴區(qū)，讓它從榮耀加身變成了麻煩纏身。
只顧蒙眼狂奔的SHEIN，是時候靜下心來，重新思考一下未來的發(fā)展之路在何方了，否則，稍有不慎，便可能導致其滑向更深的深淵。
消費最前線，專業(yè)的消費產業(yè)新媒體，為您提供專業(yè)極致中立的商業(yè)觀察。公眾號：xiaofeizqx。本文為原創(chuàng)文章，謝絕未保留作者相關信息的任何形式的轉載。
文丨古若飛
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SHEIN正接二連三地迎來壞消息。
近期,SHEIN赴美上市的消息一直甚囂塵上,但是根據(jù)多家媒體的最新報道， SHEIN的赴美上市至今未能獲得相關批復。
這意味著，SHEIN的赴美上市之路在未來依舊布滿荊棘。
偏偏禍不單行，更有媒體傳出SHEIN估值縮水，投資者轉讓股份的消息。報道稱，投資者對公司的估值已經(jīng)低至450億美元，遠低于SHEIN去年5月份一輪融資中約660億美元的估值，整整縮水至7折。
而在2022年4月，SHEIN的估值更是高達近1000億美元，一度超過了京東、拼多多當時的市值，與字節(jié)跳動、SpaceX比肩而立。如今估值可謂是直接被“腰斬”。
短短兩年時間不到，SHEIN就出現(xiàn)了如此大幅度的下跌，速度著實令人咋舌。
作為曾經(jīng)風頭無兩的獨角獸，SHEIN在經(jīng)歷了一段時間的蒙眼狂奔之后，最近似乎陷入了進退兩難的境地。回望SHEIN的異軍突起之路，之所以會面臨當下的境地，其實早已有跡可循。
SHEIN神話正在破碎
SHEIN商業(yè)模式成功的關鍵，低價策略可謂是居功至偉。
在SHEIN上，4美元一條的褲子，11.5美元一條的連衣紗裙，1.5美元一副的太陽眼鏡隨處可見。這種價格雖然在國內司空見慣，甚至毫無特色可言，但是放在海外，配合國內高度發(fā)達的供應鏈產業(yè)，堪稱降維打擊，迅速幫助SHEIN吸引了從歐美發(fā)達國家，到亞非拉等第三世界國家的各種消費者，創(chuàng)造了SHEIN崛起的“神話”。
因此，作為時尚電商領域的一匹黑馬， SHEIN一路狂飆突進，流量越來越大，用戶越來越多，GMV水漲船高，被市場看成極具潛力的獨角獸企業(yè)，風頭甚至蓋過了眾多老牌互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。
但隨著鎂光燈的聚集，光環(huán)之下，SHEIN的一些問題也逐漸被暴露出來。
去年年末， Temu向美國哥倫比亞特區(qū)法院提交了訴訟文件，具體指控包括，SHEIN非法留置供應商，盜取平臺商業(yè)信息，強迫中小商家二選一，向版權機構發(fā)起數(shù)以萬計的虛假惡意投訴，以及濫用美國法律體系擾亂市場等。
根據(jù)Temu給出的數(shù)據(jù)，截至2023年5月，約有8338家制造商簽署了不對等協(xié)議。而這些訴訟內容一旦最終被坐實，對于SHEIN品牌形象將會造成非常致命打擊。而SHEIN對待供應商資源方面如此強勢霸道，長此以往也必然會遭受反噬。
但SHEIN的麻煩顯然不止如此。1月16日，優(yōu)衣庫的母公司迅銷株式會社在官網(wǎng)發(fā)布公告稱，優(yōu)衣庫已對SHEIN旗下的三家公司發(fā)起訴訟，起訴SHEIN違反《反不正當競爭法》，應立即停止銷售仿冒的優(yōu)衣庫圓形迷你單肩包產品，并賠償公司因此遭受的損失。
這并不是個案。之前包括Levi's、ZARA、H&M、UGG、Levi Strauss、Stussy、Oakley太陽鏡、Tribe Tropical等品牌和在線零售商Dolls Kill等也對SHEIN發(fā)起過知識產權訴訟。僅在2021年，美國就至少發(fā)生了40起針對Shein侵權行為的訴訟。很多全球知名品牌、獨立設計師都曾狀告過Shein抄襲的問題。
時至今日，來自設計師和行業(yè)品牌對SHEIN的起訴也從未停止。知識產權問題，已經(jīng)成為懸在SHEIN頭上的達摩克利斯之劍，隨時會有“斬下”的危險。
去國產化是個“愚蠢”的決策
眾所周知，SHEIN是一家創(chuàng)立于中國，面向海外市場的電商平臺。SHEIN商業(yè)的基石，其實就是建立在中國發(fā)達相關供應鏈體系上。可以說，正是中國國內的供應鏈和產業(yè)集群效應，才將SHEIN推上了如今高度。
但是，此前曾有多家媒體報道，為了赴美上市，SHEIN正在采取諸多去“中國化”的舉措。
例如，2022年初，初創(chuàng)于中國南京，依托廣州服裝產業(yè)帶迅速崛起的快時尚平臺SHEIN悄悄將總部遷至新加坡，控股主體由卓天商務變?yōu)橐患倚录悠鹿綬oadget Business Pte。
隨后便傳出SHEIN要在美國申請IPO的消息。
而根據(jù)企查查顯示，SHEIN在準備赴美上市前，也在批量注銷旗下的中國公司。早在2009年開始，許仰天先后成立了十幾家公司，但很多公司目前已被注銷。尤其是2021年4月，南京領添信息技術有限公司申請注銷，這家公司曾是SHEIN的運營實體，并完成了SHEIN的多輪融資。
而許仰天也已經(jīng)不再擔任任何國內相關公司的法人。
有媒體指出，SHEIN此舉希望繞開國內赴海外IPO的規(guī)定，迎合美國上市策略。但可惜的是，美國立法機構依舊加強了對SHEIN的審查，讓其上市之路繼續(xù)充滿未知的變數(shù)。
另據(jù)媒體報道，為了進一步實現(xiàn)IPO的目標，SHEIN將在2026年實現(xiàn)拉美供應鏈本土化。換一種更直白的說法，其實就是去國產化。
去年7月，SHEIN不僅在巴西投資建立了首個拉美工廠，還先后與當?shù)?2個州330家供應商和物流服務商簽署了合作伙伴關系。在接受媒體采訪時，SHEIN的巴西生產總監(jiān)Fabiana Magalhaes曾表示，到2026年，SHEIN在拉美地區(qū)85%的銷售額將來自巴西。
在此之前，SHEIN已經(jīng)在土耳其尋找本土制造商，其最大供應商辛巴達也前往伊斯坦布爾建廠，目前工廠已投產。據(jù)晚點報道，截至2023年底，SHEIN歐盟地區(qū)已經(jīng)有20%的銷售額主要來自土耳其工廠。
可以說，SHEIN為了能夠成功在美IPO，已經(jīng)賭紅了眼，完全忽略了它的成功之本恰恰就是來自原來的中國基因。此番供應鏈的變化，能否真的會助力SHEIN成功上市還未可知，但可以確定的是，這必然會弱化SHEIN原本的競爭優(yōu)勢，給競爭對手們留下一個天大的機會。
人民日報海外網(wǎng)曾援引業(yè)內人士的觀點表示，中國企業(yè)在發(fā)展壯大之后開始出海，進軍全球市場，符合商業(yè)邏輯。選擇投資環(huán)境好的國家或地區(qū)，作為全球化大本營，無可厚非。但企業(yè)需要意識到，中國擁有全球最完整的工業(yè)體系，把根留在中國，對企業(yè)來說也是至關重要的。
很明顯，SHEIN似乎并沒有聽進去。
而SHEIN如此激進執(zhí)拗，也著實令人費解。只是希望此舉最終不要弄得海內外兩頭不討好才好。起碼要抓住一個方向才有繼續(xù)壯大的可能，畢竟，在四面處敵的環(huán)境之下，SHEIN發(fā)展到今天的每一步選擇，都對自身未來產生了重大的影響，而遺憾的是，它決策的犯錯率卻在增加。
SHEIN估值還會繼續(xù)跌嗎?
縱觀這兩年SHEIN的估值變化，用斷崖式下跌形容毫不為過。
根據(jù)報道，2016年-2023年，SHEIN的年度營收分別為6億美元、16億美元、20億美元、32億美元、100億美元、160億美元、227億美元以及300億美元。2023年是其第五年盈利。可是它的估值卻能從高峰期的近1000億美金縮水至450億美金，實在令人意外。
按照上面的這組數(shù)據(jù)，從正常的商業(yè)邏輯來看，SHEIN的估值不應該出現(xiàn)如此巨大跨度的縮水，那么，這到底是怎么造成的呢?
1月26日，SHEIN英美戰(zhàn)略傳播主管Peter Pernot-Day接受了CNBC的采訪，對最近一連串負面消息進行了回應。采訪中，Pernot-Day表示，SHEIN赴美上市在望，投資人二次銷售的估值并不一定反映現(xiàn)實世界的價值。
但這顯然非常沒有說服力。畢竟如此低迷的估值，恰恰證明SHEIN確實很難找到買家。雖然私人交易通常并不等同于公司最終在公開市場上獲得的水平，但也反映出面臨日益激烈的競爭和政策風險之際，投資者對這家赴美上市的公司興趣正在減弱。而這將進一步加大SHEIN估值繼續(xù)下跌的可能性。
與此同時，隨著SHEIN的狂飆突進，雖然去年GMV達到了300億美元，但依然需要大量資金持續(xù)填補到業(yè)務中。據(jù)OpenSecrets的公布數(shù)據(jù)顯示，SHEIN在2023年的游說支出較上年增加了657%，雇傭的游說人員也由8名增加到了14名，足以說明SHEIN在美面臨的政策壓力也在倍增，IPO的前景可以說是飄搖不定。
除此之外，SHEIN盈利模式可持續(xù)性也在面臨考驗。眾所周知，SHEIN的快速崛起在很大程度上得益于其低價策略和社交媒體營銷，配合著國內發(fā)達的供應鏈才完成。但隨著明里暗里的去國產化舉措，這種模式能否長期持續(xù)已經(jīng)變得不那么令人確定。
尤為值得注意的是，因為SHEIN運營成本的上升和消費者對品質、環(huán)保等方面要求的提高，加上國內諸多電商巨頭的強勢出海策略，SHEIN的低價和供應鏈優(yōu)勢也可能會被逐漸減弱。加之SHEIN自身層出不窮的知識產權糾紛，不但會增加管理壓力和供應鏈風險，也會直接影響消費者信心和市場認可度，進而對估值產生更大的負面效應。
這些都是SHEIN需要面對的難題。如果再不能及時解決的話，想必只會讓SHENIN與其900億美元估值的IPO目標漸行漸遠。
過去的幾年里，SHEIN憑借其快速反應的供應鏈和低價策略迅速占領市場份額，成為了市場的寵兒。然而，運氣不會一直站在某一方的這邊。
作為跨境電商的代表企業(yè)，SHEIN的崛起之初，也曾讓我們看到了國內出海企業(yè)的韌勁與蓬勃，但這才短短幾年，從市場策略到知識產權糾紛，再到估值下跌和供應鏈變化，這些問題卻已經(jīng)成為了SHEIN名副其實的雷暴區(qū)，讓它從榮耀加身變成了麻煩纏身。
只顧蒙眼狂奔的SHEIN，是時候靜下心來，重新思考一下未來的發(fā)展之路在何方了，否則，稍有不慎，便可能導致其滑向更深的深淵。
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