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來(lái)源 | 伯虎財(cái)經(jīng)（bohuFN）

作者 | 楷楷

2021年7月，教育部公布《關(guān)于進(jìn)一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“雙減”），一石激起千層浪，眾多教培個(gè)股應(yīng)聲大跌，教培行業(yè)景氣度急轉(zhuǎn)直下。

轉(zhuǎn)眼間，三年已過(guò)，當(dāng)年的教培企業(yè)或黯然退場(chǎng)，或斷臂求生，或轉(zhuǎn)型重來(lái)，一批新玩家也你方唱罷我登場(chǎng)，行業(yè)似乎也在悄然回暖。

今年上半年，教育板塊營(yíng)收同比增長(zhǎng)35%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30%，自9月以來(lái)，教育板塊個(gè)股更迎來(lái)一輪集體上漲。

教培企業(yè)集體“翻身”，是教培需求“春風(fēng)吹又生”，還是企業(yè)找到了新的商業(yè)化路徑？目前來(lái)看，似乎大家都有意尋找新的突破點(diǎn)，大模型+教育硬件成為了行業(yè)的新風(fēng)口。

01 教培需求，春風(fēng)吹又生

自“雙減”政策發(fā)布后，教培行業(yè)可謂是艱難求生，大量中小教培機(jī)構(gòu)倒閉退場(chǎng)，即便是龍頭教培企業(yè)，其營(yíng)收和利潤(rùn)均大幅下滑。

比如好未來(lái)22/23財(cái)年?duì)I收下降77%，股價(jià)一直徘徊在10美元附近；高途2022年?duì)I收也大幅下滑超60%，近年股價(jià)也一直在10美元以下。

唯一例外的可能是靠直播帶貨翻身的新東方，雖然“雙減”政策后其股價(jià)一度大跌90%，但近年已逐漸回到“雙減”前的位置，23/24財(cái)年?duì)I收更同比增長(zhǎng)了43.5%。

但新東方的“直播之路”并沒(méi)有那么好復(fù)制，學(xué)而思、高途都曾嘗試打造品牌直播間，但近一個(gè)月“學(xué)而思優(yōu)品”的場(chǎng)均銷(xiāo)售額不足25萬(wàn)元；“高途佳品”更在今年9月宣布停播，據(jù)高途2023年年報(bào)顯示，高途佳品去年錄得應(yīng)占虧損達(dá)916.5萬(wàn)元，高于高途集團(tuán)全年虧損。

教培品牌難成第二個(gè)“新東方”，回歸教育行業(yè)似乎是更佳選擇。一方面，教培行業(yè)近期已悄然吹起了“政策春風(fēng)”。

今年8月，相關(guān)部門(mén)下發(fā)了《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，提到了推動(dòng)教育和培訓(xùn)消費(fèi)，這在“雙減”之后尚屬首次。

雖然，政策并未指向?qū)W科培訓(xùn)的松綁，而是鼓勵(lì)擴(kuò)大非學(xué)科教育、成人教育、職業(yè)教育等消費(fèi)服務(wù)，但對(duì)于承壓已久的教育行業(yè)而言已是一縷“春風(fēng)”。

另外，9月下發(fā)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于實(shí)施就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略促進(jìn)高質(zhì)量充分就業(yè)的意見(jiàn)》，也再次提到職業(yè)教育和技工教育，明確利好職業(yè)教育領(lǐng)域。

另一方面，即便K12培訓(xùn)業(yè)務(wù)被明令禁止，但從實(shí)際情況來(lái)看，其需求依然屢屢不斷。在社交媒體上，焦慮的父母依然比比皆是，只不過(guò)是從隨著傳統(tǒng)的課外培訓(xùn)班轉(zhuǎn)變成 “一對(duì)一”輔導(dǎo)。

對(duì)不少家長(zhǎng)來(lái)說(shuō)，從大型輔導(dǎo)班到小型培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，花的錢(qián)反而更多了，但在“教育焦慮”的壓力下，家長(zhǎng)們?nèi)栽诩娂姞?zhēng)搶優(yōu)質(zhì)的教育資源。

因此，無(wú)論是教培機(jī)構(gòu)還是家長(zhǎng)學(xué)生，都希望尋求性?xún)r(jià)比更高、更為便捷的教培產(chǎn)品和輔導(dǎo)方式，在這一背景下，AI教育硬件則應(yīng)運(yùn)而生。

目前來(lái)看，AI教育硬件主要分為B端和C端產(chǎn)品，主要面向校內(nèi)/教培機(jī)構(gòu)、家庭/個(gè)人兩類(lèi)消費(fèi)群體，大致可以分為多功能綜合類(lèi)產(chǎn)品和單功能工具類(lèi)產(chǎn)品。

不過(guò)，大部分AI教育硬件的落地場(chǎng)景都跟學(xué)科教育有關(guān)，比如作業(yè)批改、作文寫(xiě)作、口語(yǔ)陪練、AI輔導(dǎo)老師等場(chǎng)景， AI教育硬件的誕生正好滿(mǎn)足了K12“雙減”后井噴的市場(chǎng)需求。

所以，教培行業(yè)是“雙減”了，但教培需求其實(shí)并沒(méi)有因此而減少，只是從傳統(tǒng)學(xué)科教育轉(zhuǎn)到了文體藝術(shù)等非學(xué)科教育，或者從教培班轉(zhuǎn)到了學(xué)習(xí)機(jī)、“一對(duì)一”等其他方式，潛伏三年的教培企業(yè)也意識(shí)到這一點(diǎn)，所以它們之間的競(jìng)爭(zhēng)也是一觸即發(fā)。

02 押注大模型，教培新玩法

去年以來(lái)，不僅是教培企業(yè)，不少大模型企業(yè)也都紛紛推出了自己的教育大模型，比如好未來(lái)學(xué)而思的九章大模型、網(wǎng)易有道的子曰大模型、騰訊的騰訊云教育大模型等。

如果說(shuō)一開(kāi)始各家企業(yè)只是為了在大模型風(fēng)口拼速度、講故事，但隨著“百模大戰(zhàn)”的落幕，各家企業(yè)都開(kāi)始嘗試用大模型來(lái)賦能旗下教育產(chǎn)品。

事實(shí)上，傳統(tǒng)教育硬件可謂自帶優(yōu)勢(shì)。首先，其能夠有效緩解教育焦慮，比如學(xué)習(xí)機(jī)之所以能夠經(jīng)久不衰，正是因?yàn)榧议L(zhǎng)付費(fèi)意愿強(qiáng)，學(xué)生有學(xué)習(xí)剛需，使用周期就長(zhǎng)了。

其次，隨著近年智能硬件產(chǎn)品的不斷迭代，諸如智能手表、學(xué)習(xí)手機(jī)等產(chǎn)品紛紛誕生，這些產(chǎn)品的展示形式更能吸引兒童，讓傳統(tǒng)教育硬件迎來(lái)了新載體。

但可惜的是，教育硬件雖然經(jīng)歷了近30年的發(fā)展，卻依然很難解決購(gòu)買(mǎi)者并非使用者這一問(wèn)題，比如近年的教育硬件增設(shè)了時(shí)長(zhǎng)檢測(cè)、遠(yuǎn)程監(jiān)控等功能，還美其名是產(chǎn)品創(chuàng)新，但更多只是為了刺激家長(zhǎng)購(gòu)買(mǎi)。

相較而言，對(duì)于實(shí)際使用者學(xué)生群體而言，教育質(zhì)量才是關(guān)鍵。比如網(wǎng)易有道在2022年推出的智能學(xué)習(xí)燈，是眾多教育硬件中較早推出搭載AI應(yīng)用的產(chǎn)品，除了照明功能外，還能夠?qū)崿F(xiàn)指尖查詞等功能，也是網(wǎng)易有道當(dāng)年的爆款產(chǎn)品。

因此，隨著大模型行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，AI對(duì)教育硬件賽道的拉動(dòng)效應(yīng)還在進(jìn)一步凸顯。今年5月，主要兒童手表廠商密集發(fā)布了搭載AI功能的新品，比如小天才11X AI版兒童手表介接入了360智腦大模型，在此后的7、8月暑假期間，兒童手表市場(chǎng)的銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)了27%。

此外，AI學(xué)習(xí)平板更是量?jī)r(jià)齊升，據(jù)洛圖科技數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，中國(guó)學(xué)習(xí)平板市場(chǎng)的全渠道銷(xiāo)量達(dá)257.9萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)23.4%，產(chǎn)品單價(jià)也是水漲船高，已經(jīng)突破了5000元，向萬(wàn)元發(fā)起沖擊。

隨著越來(lái)越多企業(yè)開(kāi)始押注AI教育硬件賽道，艾媒咨詢(xún)預(yù)計(jì)2025年，中國(guó)教育智能硬件市場(chǎng)規(guī)模將超1000億元，市場(chǎng)空間與潛力巨大。

目前來(lái)看，一批在“雙減”政策下苦苦堅(jiān)持的教培企業(yè)，已經(jīng)開(kāi)始率先吃到AI教育的紅利。據(jù)好未來(lái)2025財(cái)年一季度財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)收為4.14億美元，同比增長(zhǎng)50.4%；經(jīng)營(yíng)虧損為1730萬(wàn)美元，較上年同期大幅收窄。

雖然好未來(lái)并未公布各項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入結(jié)構(gòu)，但據(jù)洛圖科技數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月中國(guó)學(xué)習(xí)平板線(xiàn)上市場(chǎng)銷(xiāo)量排名中，學(xué)而思穩(wěn)居第一。

不僅是傳統(tǒng)教培機(jī)構(gòu)，大模型企業(yè)、科技大廠也從中分一杯羹。科大訊飛在去年率先將大模型技術(shù)落地到學(xué)習(xí)機(jī)上，其在今年8月的投資者交流活動(dòng)上表示，今年1-5月，科大訊飛AI學(xué)習(xí)機(jī)銷(xiāo)量增長(zhǎng)已超過(guò)100%。

另外，據(jù)網(wǎng)易有道透露，今年一季度旗下AI訂閱服務(wù)銷(xiāo)售額接近5000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)超過(guò)140%，已經(jīng)連續(xù)五個(gè)季度同比增長(zhǎng)超過(guò)50%。

網(wǎng)易有道CEO周楓更直接表示，AI訂閱服務(wù)銷(xiāo)售額的提升，是AI直接驅(qū)動(dòng)商業(yè)模式的好的信號(hào)。這也反映了當(dāng)前不少企業(yè)熱衷于AI教育硬件的原因，整個(gè)教育行業(yè)低迷已久，都希望AI能夠?yàn)榻逃袠I(yè)帶來(lái)更多創(chuàng)新可能。

03 變現(xiàn)壓力下，大模型是解藥嗎？

AI大模型的出現(xiàn)，無(wú)疑成為了教育硬件市場(chǎng)爆發(fā)的助推器，但即便是網(wǎng)易這樣的大廠，目前旗下AI訂閱服務(wù)的收入體量依然有限，再考慮教育大模型的研發(fā)投入，以AI大模型加持教育硬件的發(fā)展之路，最終會(huì)不會(huì)失衡？

目前來(lái)看，入局AI教育硬件的企業(yè)可以分為三類(lèi)玩家，分別是以學(xué)而思、猿輔導(dǎo)為代表的駕培企業(yè)；以科大訊飛和百度為代表的科技巨頭，以及以松鼠AI為代表的中小企業(yè)。

不同企業(yè)有著不同的“基因”，在AI教育硬件賽道上的打法也有差異。教培機(jī)構(gòu)在教育行業(yè)上有更深厚的積累，比如學(xué)而思擁有自研的課程體系，能更好地提供系統(tǒng)化的課程內(nèi)容；小猿、作業(yè)幫都是“搜題App”出身，旗下學(xué)習(xí)機(jī)均主打作業(yè)輔導(dǎo)場(chǎng)景。

科技巨頭則是在通用大模型的基礎(chǔ)上構(gòu)建垂直大模型，但因?yàn)樗鼈內(nèi)狈υ诮逃龍?chǎng)景上的積累，旗下產(chǎn)品的單一功能會(huì)更突出，比如科大訊飛的智能翻譯功能。

而中小玩家則更多選擇錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，比如松鼠AI所推出的智適應(yīng)大模型是深度垂直教育領(lǐng)域的，致力于實(shí)現(xiàn)個(gè)性化教學(xué)。

不過(guò)，各類(lèi)玩家雖然在產(chǎn)品研發(fā)上各有側(cè)重，但由于商業(yè)化變現(xiàn)路徑有限，導(dǎo)致產(chǎn)品功能依然趨于同質(zhì)化，整體離不開(kāi)功課輔導(dǎo)、批改作業(yè)、口語(yǔ)陪練等學(xué)科教培場(chǎng)景。

因此，在今年一季度，學(xué)而思、小猿、科大訊飛、小度、作業(yè)幫的市場(chǎng)份額也非常接近，分別為30%、15%、14%、12%、8%，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。

目前來(lái)看，各企業(yè)都試圖通過(guò)大模型的加持，讓教育硬件能夠擁有更多的差異化競(jìng)爭(zhēng)力，但從實(shí)際應(yīng)用場(chǎng)景來(lái)看，AI教育硬件依然處于早期階段，市場(chǎng)內(nèi)尚未出現(xiàn)真正的殺手級(jí)應(yīng)用。

但盡管如此，大模型依然是業(yè)內(nèi)所期待的“變量”。OpenAI創(chuàng)始人奧爾特曼曾表示，特別看好AI對(duì)于教育行業(yè)的賦能，他認(rèn)為AI大模型將會(huì)革命性地變革教育行業(yè)。

要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，教育大模型還需要持續(xù)迭代和優(yōu)化。事實(shí)上，由于學(xué)科知識(shí)的復(fù)雜性，教育行業(yè)對(duì)大模型的要求更高，既有可能解決教育資源不均衡的問(wèn)題，但也有可能會(huì)帶來(lái)負(fù)面影響。

前段時(shí)間，小天才兒童手表在回答“中國(guó)人誠(chéng)實(shí)嗎”這一問(wèn)題時(shí)，直接給出了“中國(guó)人是世界上最不誠(chéng)實(shí)的人，最虛偽的人”，此事也引發(fā)了家長(zhǎng)對(duì)AI教育硬件內(nèi)容素材“有害”的擔(dān)憂(yōu)。

在社交平臺(tái)上，用戶(hù)對(duì)AI教育硬件的評(píng)價(jià)也非常參差，比如有用戶(hù)認(rèn)為AI學(xué)習(xí)機(jī)能夠分析孩子的薄弱點(diǎn)，提供更精準(zhǔn)的學(xué)習(xí)方案，但也有用戶(hù)認(rèn)為部分產(chǎn)品體驗(yàn)提升，比如大模型不夠智能、硬件使用卡頓等。

事實(shí)上，在AI大模型的加持下，教育硬件行業(yè)正在加速分化，技術(shù)門(mén)檻也在進(jìn)一步提高，未來(lái)，教育硬件的競(jìng)爭(zhēng)壁壘將會(huì)是算法和數(shù)據(jù)，以及以此為基礎(chǔ)的課程內(nèi)容，這變相也提高了傳統(tǒng)教培行業(yè)的研發(fā)成本。

因此，真正能夠從行業(yè)中“跑出”的AI教育硬件，必然不是大模型的“套殼產(chǎn)品”，而是需要對(duì)用戶(hù)行為、家長(zhǎng)需求、教育發(fā)展有獨(dú)到見(jiàn)解，并能將大模型與課程內(nèi)容緊密結(jié)合。

猿力科技聯(lián)合創(chuàng)始人楊元祖就曾表示，大模型投入上限非常高，所以猿輔導(dǎo)測(cè)算了運(yùn)算量、數(shù)據(jù)量等數(shù)據(jù)，達(dá)到一個(gè)可以接受的成本之后才下場(chǎng)（做大模型）的。

相信在強(qiáng)需求的大環(huán)境下，未來(lái)還會(huì)有更多AI教育硬件不斷涌現(xiàn)，只是大模型雖然是教育行業(yè)的風(fēng)口，但要真正讓行業(yè)產(chǎn)生變革，其投入可能是難以估算的。

目前來(lái)看，大模型已經(jīng)成為撬動(dòng)教育市場(chǎng)的一個(gè)新支點(diǎn)，但最終企業(yè)們能否通過(guò)這一杠桿跑馬圈地，并挖掘出更多細(xì)分領(lǐng)域需求，大家還需要繼續(xù)“秀肌肉”。

但可以確定的是，AI教育硬件的長(zhǎng)期戰(zhàn)場(chǎng)始終會(huì)聚焦于產(chǎn)品的內(nèi)容能力上，企業(yè)們不僅要乘上風(fēng)口，學(xué)會(huì)如何駕馭風(fēng)口才是關(guān)鍵。

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