TMT观察网_独特视角观察TMT行业

5億債務說免就免,但蘇寧還是難翻身觀點

南方來訊 2025-06-17 09:03
分享到:
導讀

上海海綏文管理服務有限公司,通過司法拍賣獲得了蘇寧易購旗下18家子公司總計5.07億元的債權。然而,海綏文管理卻主動減免其中的5.02億元,僅要求償還500萬元。

作者 | 周宇恒

編輯 | 蔡羨鋒

近期,一樁不尋常的債務減免事件將蘇寧易購重新拉回公眾視野。 

上海海綏文管理服務有限公司,通過司法拍賣獲得了蘇寧易購旗下18家子公司總計5.07億元的債權。然而,海綏文管理卻主動減免其中的5.02億元,僅要求償還500萬元。

根據公開數據,海綏文管理注冊資本僅50萬元,且凈資產為負,是一家規模較小的公司。從常理來看,大規模債務減免行為似乎與公司經濟利益不符,市場對其真實意圖充滿好奇。

根據蘇寧易購的公告,此次債務和解預計將為上市公司貢獻約4.08億元的凈利潤。這一事件不僅為蘇寧易購的財務狀況帶來了積極影響,也引發了市場對相關方利益關系的關注。

要知道,蘇寧易購曾經與京東、阿里巴巴三足鼎立的電商巨頭,但是,自2021年流動性危機爆發以來,一直在債務泥潭中苦苦掙扎。

雖然2024年蘇寧易購實現了近5年來首次全年盈利,歸母凈利潤也達到6.11億元,但扣非凈利潤仍虧損10.25億元,主營業務的造血能力依然堪憂。

根據其2024年年報,蘇寧易購資產負債率高達90.63%,流動負債超出流動資產408.59億元,已逾期未支付的應付款項達331.89億元。更要緊的是,168.10億元金融機構借款已觸發違約或提前還款條件,蘇寧易購隨時面臨資金鏈斷裂風險。

實際上,蘇寧易購這一困局的形成并非一朝一夕了。在張近東掌舵期間,蘇寧易購四處投資擴張,但絕大多數投資項目未能產生預期回報。

2020年,蘇寧易購豪擲200億元支持恒大重組上市計劃,隨著恒大債務危機爆發,這筆巨額投資血本無歸,直接引發了蘇寧易購的流動性危機。

更為關鍵的是,蘇寧易購主營業務長期處于虧損狀態。財報數據顯示,2014年至2024年的11年間,公司扣非凈利潤連續虧損,累計虧損約867億元。

即便是在家電零售的黃金時代,蘇寧易購也未能建立起持續盈利的商業模式。2021年危機爆發后,蘇寧易購一度出現無貨可賣的窘境,供應商因無法按期收到貨款而停止供貨。

面對巨額債務壓力,蘇寧易購管理層采取了多元化的化債策略。

2024年,蘇寧易購通過與業務合作方、廣告商、物業出租方等協商,獲得了廣告費、租金、物業費等多項債務減免。

其中,天天快遞的處置成為典型案例:蘇寧物流2016年投資29.75億元收購天天快遞70%股權,但該項目持續巨額虧損,最終被迫停運。

2024年8月,蘇寧物流以1元價格收購剩余股權,隨后以1000萬元轉讓給第三方,通過這一系列操作為上市公司貢獻凈利潤約9.25億元。

在阿里巴巴介入的兩年多時間里,蘇寧易購的經營狀況雖有所穩定,但仍難以擺脫虧損泥潭。

2023年,隨著阿里啟動1+6+N組織變革,對蘇寧易購的干預逐步減少,張近東的嫡系人馬開始重新掌權。由任峻接替黃明端出任董事長兼總裁,侯恩龍擔任高級副總裁,張近東本人也以蘇寧集團董事長身份頻頻現身,重新回到權力中心。

管理層回歸后,蘇寧易購采取了開大店,開好店的發展策略,一方面關閉不盈利門店,另一方面在重點城市新開或重裝大型門店。

2024年,蘇寧易購自營門店數量凈減少278家,但門店面積凈增7.03萬平方米,坪效同比增長1.17%。同時,公司加大了專供產品建設力度,全渠道JSAV專供商品銷售占比達22.6%,毛利率有所提升。

然而,盡管蘇寧易購在經營層面做出了一些改善,但這些舉措遠未解決公司的根本問題。2024年公司營業收入為567.9億元,同比下降9.32%。雖然公司實現了賬面盈利,但主要依靠債務減免等非經常性損益。

進入2025年一季度,蘇寧易購的經營情況仍未有明顯好轉。一季度營業收入為128.94億元,同比僅增長2.50%。盡管門店銷售收入增長了19.3%,主要受益于國家補貼政策的推動,但隨著政策的退出,這種增長的持續性仍存在較大不確定性。

在困境之下,更為關鍵的是蘇寧集團的破產重整。2025年1月,蘇寧電器集團、蘇寧控股集團、蘇寧置業集團三家核心關聯公司進入破產重整程序。此前,這三家公司持續虧損,占用大量現金流,已成為集團發展的沉重包袱。

盡管蘇寧易購努力通過各種方式化解債務、優化經營,但在激烈的市場競爭中重新找到穩定的盈利模式仍需時日。

蘇寧 阿里巴巴
分享到:

1.TMT觀察網遵循行業規范,任何轉載的稿件都會明確標注作者和來源;
2.TMT觀察網的原創文章,請轉載時務必注明文章作者和"來源:TMT觀察網",不尊重原創的行為TMT觀察網或將追究責任;
3.作者投稿可能會經TMT觀察網編輯修改或補充。


主站蜘蛛池模板: 高压包-点火器-高压发生器-点火变压器-江苏天网 | 车充外壳,车载充电器外壳,车载点烟器外壳,点烟器连接头,旅行充充电器外壳,手机充电器外壳,深圳市华科达塑胶五金有限公司 | TPM咨询,精益生产管理,5S,6S现场管理培训_华谋咨询公司 | 上海盐水喷雾试验机_两厢式冷热冲击试验箱-巨怡环试 | 意大利Frascold/富士豪压缩机_富士豪半封闭压缩机_富士豪活塞压缩机_富士豪螺杆压缩机 | 测试治具|过炉治具|过锡炉治具|工装夹具|测试夹具|允睿自动化设备 | 飞扬动力官网-广告公司管理软件,广告公司管理系统,喷绘写真条幅制作管理软件,广告公司ERP系统 | 抓斗式清污机|螺杆式|卷扬式启闭机|底轴驱动钢坝|污水处理闸门-方源水利机械 | 螺钉式热电偶_便携式温度传感器_压簧式热电偶|无锡联泰仪表有限公司|首页 | 冷热冲击试验箱_温度冲击试验箱价格_冷热冲击箱排名_林频厂家 | 万濠影像仪(万濠投影仪)百科-苏州林泽仪器 | 国产离子色谱仪,红外分光测油仪,自动烟尘烟气测试仪-青岛埃仑通用科技有限公司 | 光栅尺厂家_数显表维修-苏州泽升精密机械 | 湖南教师资格网-湖南教师资格证考试网 | 航空连接器,航空插头,航空插座,航空接插件,航插_深圳鸿万科 | 比亚迪叉车-比亚迪电动叉车堆垛车托盘车仓储叉车价格多少钱报价 磁力去毛刺机_去毛刺磁力抛光机_磁力光饰机_磁力滚抛机_精密金属零件去毛刺机厂家-冠古科技 | 蒸压釜_蒸养釜_蒸压釜厂家-山东鑫泰鑫智能装备有限公司 | 石牌坊价格石牌坊雕刻制作_石雕牌坊牌楼石栏杆厂家_山东嘉祥石雕有限公司 | 哈尔滨京科脑康神经内科医院-哈尔滨治疗头痛医院-哈尔滨治疗癫痫康复医院 | 西门子气候补偿器,锅炉气候补偿器-陕西沃信机电工程有限公司 | 小型UV打印机-UV平板打印机-大型uv打印机-UV打印机源头厂家 |松普集团 | 水厂污泥地磅|污泥处理地磅厂家|地磅无人值守称重系统升级改造|地磅自动称重系统维修-河南成辉电子科技有限公司 | 呼末二氧化碳|ETCO2模块采样管_气体干燥管_气体过滤器-湖南纳雄医疗器械有限公司 | 液氮罐_液氮容器_自增压液氮罐-北京君方科仪科技发展有限公司 | 电解抛光加工_不锈钢电解抛光_常州安谱金属制品有限公司 | 密封无忧网 _ 专业的密封产品行业信息网 | 定量包装秤,吨袋包装称,伸缩溜管,全自动包装秤,码垛机器人,无锡市邦尧机械工程有限公司 | 右手官网|右手工业设计|外观设计公司|工业设计公司|产品创新设计|医疗产品结构设计|EMC产品结构设计 | 污水处理设备-海普欧环保集团有限公司 | 400电话_400电话申请_866元/年_【400电话官方业务办理】-俏号网 3dmax渲染-效果图渲染-影视动画渲染-北京快渲科技有限公司 | 液氨泵,液化气泵-淄博「亚泰」燃气设备制造有限公司 | 首页|专注深圳注册公司,代理记账报税,注册商标代理,工商变更,企业400电话等企业一站式服务-慧用心 | 酵素生产厂家_酵素OEM_酵素加盟_酵素ODM_酵素原料厂家_厦门益力康 | 防爆暖风机_防爆电暖器_防爆电暖风机_防爆电热油汀_南阳市中通智能科技集团有限公司 | 欧必特空气能-商用空气能热水工程,空气能热水器,超低温空气源热泵生产厂家-湖南欧必特空气能公司 | 耐酸泵,耐酸泵厂家-淄博华舜耐腐蚀真空泵 | 叉车电池-叉车电瓶-叉车蓄电池-铅酸蓄电池-电动叉车蓄电池生产厂家 | 合肥花魁情感婚姻咨询中心_挽回爱情_修复婚姻_恋爱指南 | 二手注塑机回收_旧注塑机回收_二手注塑机买卖 - 大鑫二手注塑机 二手光谱仪维修-德国OBLF光谱仪|进口斯派克光谱仪-热电ARL光谱仪-意大利GNR光谱仪-永晖检测 | 超声波清洗机_大型超声波清洗机_工业超声波清洗设备-洁盟清洗设备 | 岩棉切条机厂家_玻璃棉裁条机_水泥基保温板设备-廊坊鹏恒机械 |